2022Q2私募证券基金行业回顾与展望：业绩反弹规模回升中性策略迎利好

2022-08-03 10:28:37 来源：新浪财经加入收藏

【摘要】1.1 产品发行：整体依然低迷，6月份新备案数量小幅好转

2022年第二季度前两月产品发行数量和规模依然维持在较低水平。2022年二季度各月新备案产品数量分别为1692只、

1.1 产品发行：整体依然低迷，6月份新备案数量小幅好转

    2022年第二季度前两月产品发行数量和规模依然维持在较低水平。2022年二季度各月新备案产品数量分别为1692只、1484只、1882只，月均新备案产品1686只，较2022年一季度（2187只）环比下降22.9%。

    除了新备案产品数量下降外，新备案产品单只平均规模也出现了下降。2022年一季度新备案产品单只平均备案规模约1188万元，2022年第二季度降为843亿元，相比2022年第一季度下降约29%。

    产品发行滞后于市场行情，6月份产品发行小幅好转。私募证券基金产品发行具有滞后性，2022年6月产品发行数据环比有小幅改善（发行数量环比上升26.75%），但仍处于最近两年数据的低位水平。

    1.2 资产规模：业绩反弹推动，有望重回6万亿元

    截至2022Q1，私募证券基金行业规模降至5.78万亿元，我们此前估算数据（5.6万亿元）相对偏低；差额部分主要为我们此前对产品清算规模和存续产品净赎回规模的估算较高导致。

    2022Q2股票市场显著反弹，行业规模恢复增长，估算增加2200亿元重回6万亿元。2022Q2私募证券基金产品整体平均业绩3.38%，我们测算存续产品业绩上涨带来的规模变动约2200亿元，新产品发行规模约450亿元；产品清算仍维持相对稳定的预测，即300亿元；考虑股票市场反弹和回暖，判断存续产品净申赎规模有望转正，赞保持较为谨慎的预测，即100亿元。据此测算，我们估计2022Q2行业规模增加约2450亿元至6.03万亿元。

    1.3 资金流：可能转为小幅净流入，投资者情绪仍较为谨慎

    根据最新数据，我们调整了2022Q1资金净流入测算数据，调整后约为-100亿元，显著低于我们此前预测。

    2022Q2业绩反弹贡献主要规模变动，资金净流入可能小幅转正。根据上述估算，我们判断2022Q2规模增长约2200亿元，其中业绩上涨贡献1950亿元，占比为88.6%，资金净流入（估算）贡献约250亿元，占比为11.4%。

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